Ávöxtun

Ávöxtun Gildis á árinu 2017 var góð, sem skýrist helst af góðri ávöxtun erlendra hlutabréfa og innlendra skuldabréfa. Erlend hlutabréfaeign sjóðsins ávaxtaðist um 13,2% á árinu mælt í íslenskum krónum, þrátt fyrir umtalsverða styrkingu krónunnar gagnvart Bandaríkjadal. Þá kom lækkun ávöxtunarkröfu á innlendum skuldabréfamarkaði á árinu til virðishækkunar á skuldabréfaeign sjóðsins, þ.e. þeim hluta eignarinnar sem færður er á markaðsvirði.

Hrein nafn- og raunávöxtun fjárfestingarleiða

Hrein nafn- og raunávöxtun fjárfestingarleiða sjóðsins á árinu 2017

	Hrein nafnávöxtun	Hrein raunávöxtun
Samtryggingardeild	7	5
Séreign Framtíðarsýn 1	7	5
Séreign Framtíðarsýn 2	7	5
Séreign Framtíðarsýn 3	3	1

Ávöxtun eignaflokka

Nafnávöxtun helstu eignaflokka samtryggingardeildar*

	Nafnávöxtun
Skuldabréf innlend	7,3
Hlutabréf innlend	5,1
Innlán	3,5
Hlutabréf erlend	13,2

„Góð ávöxtun ársins 2017 stafar fyrst og fremst af hækkun erlendra hlutabréfa og góðrar ávöxtunar af innlendum skuldabréfum. Hlutfall eigna í erlendri mynt nam 32,8% í árslok 2017“

Sjá nánar á bls. 23 í ársskýrslu Gildis 2017

Nafnávöxtun helstu eignaflokka séreignardeilda*

	Innlán	Skuldabréf	Hlutabréf innlend	Hlutabréf erlend
Séreign Framtíðarsýn 1	3,1	7,9	-0,6	15,6
Séreign Framtíðarsýn 2	4,7	7,8	-1,2	16
Séreign Framtíðarsýn 3	3,6

„Góð ávöxtun ársins 2017 stafar fyrst og fremst af hækkun erlendra hlutabréfa og góðrar ávöxtunar af innlendum skuldabréfum. Hlutfall eigna í erlendri mynt nam 32,8% í árslok 2017“

*Reiknað af meðalstöðu eigna í upphafi og lok árs.

Ávöxtun fjárfestingarleiða á fimm ára tímabili

Hrein raunávöxtun samtryggingardeildar

	Hrein raunávöxtun
2013	5
2014	8
2015	8
2016	0
2017	5

Hrein raunávöxtun fjárfestingarleiða séreignardeilda

	Séreign Framtíðarsýn 1	Séreign Framtíðarsýn 2	Séreign Framtíðarsýn 3
2013	5,0	2,9	1,5
2014	6,3	5,5	1,5
2015	7,2	8,4	1,8
2016	0,2	1,3	1,8
2017	5,9	5,7	1,8

„Fimm ára hrein meðalraunávöxtun séreignarfjárfestingarleiðanna þriggja var frá 1,8% (F3) upp í 5,9% (F1). Eins og sjá má hefur raunávöxtun leiðanna þriggja reynst breytileg milli ára, stöðugust hefur hún verið í F3.“

Eignasamsetning

Eignasamsetning fjárfestingarleiða

Eignasamsetning fjárfestingarleiða sjóðsins

	Ríkistryggð skuldabréf	Veðskuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
Samtryggingardeild	27	6	14	29	19	3
Séreign Framtíðarsýn 1	39		21	19	14	4
Séreign Framtíðarsýn 2	45		26	13	10	4
Séreign Framtíðarsýn 3	0		0	0	0	100

Hrein eign samtryggingadeildar sjóðsins var 517,4 milljarðar og hrein eign séreignardeilda 4,5 m.kr í lok árs 2017. Eignasamsetningin var mismunandi milli hinna fjögurra fjárfestingarleiða Gildis-lífeyrissjóðs við árslok 2017.

Eignasamsetning fjárfestingarleiða yfir tíma

Eignir samtryggingardeildar

	Ríkistryggð skuldabréf	Veðskuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	141	16	26	86	39	23
2014	137	16	46	102	60	8
2015	141	17	64	118	98	11
2016	141	22	76	122	97	7
2017	140	31	75	147	98	19

Eignir séreignardeildar F1

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	333	134	304	81	29
2014	303	196	346	91	20
2015	729	347	436	216	59
2016	739	364	400	222	24
2017	950	217	381	279	82

Eignir séreignardeilda F2

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	745	234	296	109	34
2014	719	291	337	115	25
2015	757	381	292	194	17
2016	821	405	268	167	39
2017	840	483	257	192	88

Eignir séreignardeilda F3

	Verðtryggð innlán
2013	644
2014	621
2015	571
2016	648
2017	702

Nánari eignaskipting fjárfestingarleiða

Eignaskipting samtryggingardeildar

	Eignaskipting samtryggingardeildar
Ríkistryggð skuldabréf	27
Erlend hlutabréf	25
Innlend hlutabréf	19
Veðskuldabréf	6
Skuldabréf banka og sparisjóða	6
Skuldabréf fyrirtækja	6
Erlend skuldabréf og skammtímasjóðir	3
Innlán	3
Skuldabréf sveitarfélaga	2
Erlendir fasteignasjóðir	0
Vogunarsjóðir	0

Verðbréfaeign	Eign í m.kr.	Eign í %
Ríkistryggð skuldabréf	139.646	27,4
Erlend hlutabréf	129.855	25,5
Innlend hlutabréf	98.069	19,3
Veðskuldabréf	30.327	6,0
Skuldabréf banka og sparisjóða	30.394	6,0
Skuldabréf fyrirtækja	30.316	6,0
Erlend skuldabréf og skammtímasjóðir	17.411	3,4
Innlán	17.175	3,4
Skuldabréf sveitarfélaga	14.434	2,8
Erlendir fasteignasjóðir	1.491	0,3
Vogunarsjóðir	13	0
Samtals	509.131	100

Eignaskipting séreignardeilda

	Eignaskipting séreignardeilda
Ríkistryggð skuldabréf	39,7
Erlend hlutabréf	19,9
Innlend hlutabréf	14,6
Skuldabréf banka og sparisjóða	10,1
Skuldabréf fyrirtækja	7,2
Innlán	4,3
Skuldabréf sveitarfélaga	4,1

Verðbréf og innlán	Eign í þús. kr.	Eign í %
Ríkistryggð skuldabréf	757.001	39,7
Erlend hlutabréf	380.565	19,9
Innlend hlutabréf	279.290	14,6
Skuldabréf banka og sparisjóða	193.037	10,1
Skuldabréf fyrirtækja	137.624	7,2
Innlán	82.201	4,3
Skuldabréf sveitarfélaga	79.168	4,1
Samtals	1.908.887	100

Eignaskipting séreignardeilda F2

	Eignaskipting séreignardeilda F2
Ríkistryggð skuldabréf	45,2
Erlend hlutabréf	13,8
Skuldabréf banka og sparisjóða	11,7
Innlend hlutabréf	10,3
Skuldabréf fyrirtækja	9,3
Skuldabréf sveitarfélaga	5,0
Innlán	4,7

Verðbréf og innlán	Eign í þús. kr.	Eign í %
Ríkistryggð skuldabréf	840.089	45,2
Erlend hlutabréf	257.259	13,8
Skuldabréf banka og sparisjóða	217.936	11,7
Innlend hlutabréf	191.488	10,3
Skuldabréf fyrirtækja	172.328	9,3
Skuldabréf sveitarfélaga	92.936	5,0
Innlán	88.169	4,7
Samtals	1.860.203	100

Eignaskipting séreignardeilda F3

	Eignaskipting séreignardeilda F3
Innlán	100

Verðbréf og innlán	Eign í þús. kr.	Eign í %
Innlán	701.633	100
Samtals	701.633	100

Fjárfestingarstefna

Yfirlit

Fjárfestingarstefnur fjárfestingarleiða

	Samtryggingardeild	Séreign Framtíðarsýn 1	Séreign Framtíðarsýn 2	Séreign Framtíðarsýn 3
Skuldabréf & innlán	55,0%	65,0%	80,0%	100,0%
Hlutabréf	44,0%	35,0%	20,0%	0,0%
Aðrar fjárfestingar	1,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Samtals	100%	100%	100%	100%

Í fjárfestingarstefnu sem stjórn Gildis setti fyrir samtryggingardeild sjóðsins fyrir 2019 er lagt upp með að hlutfall skuldabréfa verði aukið á kostnað hlutfalls hlutabréfa á árinu. Sú aukning felst fyrst og fremst í auknu hlutfalli erlendra skuldabréfa og veðskuldabréfa. Hvor tveggja eru eignaflokkar sem sjóðurinn hefur lagt aukna áhersla á á liðnum árum. Á sama tíma er dregið úr vægi innlendra hlutabréfa í stefnunni, til samræmis við núverandi eignastöðu sjóðsins í þeim eignaflokki.

Gildi – Fjárfestingarstefna 2019

Fjárfestingarstefna séreignardeilda breytist í grundvallaratriðum ekki milli ára; Framtíðarsýn 1 er að jafnaði með 65% safnsins í skuldabréfum og 35% í hlutabréfum. Í Framtíðarsýn 2 er að jafnaði 80% í skuldabréfum og 20% í hlutabréfum og í Framtíðarsýn 3 eru einungis verðtryggð innlán.

Fjárfestingarstefna fjárfestingarleiða yfir tíma

Fjárfestingarstefna samtryggingardeildar

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	35	23	0	15	26
2015	35	19	1	18	26
2016	27	21	1	23	27
2017	26	22	1	23	27
2018	25	22	5	20	26
2019	22	25	7	18	26

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F1

	Innlán	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	1	39	25	0	5	30
2015	1	39	25	0	5	30
2016	1	39	25	0	5	30
2017	1	39	25	0	14	21
2018	1	35	23	6	14	21
2019	1	30	28	6	14	21

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F2

	Innlán	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	1	54	25	0	4	16
2015	1	54	25	0	4	16
2016	1	54	25	0	4	16
2017	1	50	29	0	8	12
2018	1	43	28	8	8	12
2019	1	38	33	8	8	12

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F3

	Verðtryggð innlán
2014	100
2015	100
2016	100
2017	100
2018	100
2019	100

Samtryggingardeild

Samtryggingardeild er stærsta fjárfestingarleið Gildis-lífeyrissjóðs með eignir upp á 512,9 milljarða króna í lok árs 2017. Fjárfestingarstefna samtryggingardeildar er endurskoðuð árlega þar sem aldursdreifing sjóðfélaga, langtímaskuldbindingar og tryggingafræðileg staða er lögð til grundvallar auk mats á stöðu verðbréfamarkaða. Rík áhersla er lögð á traustar, ábyrgar og fjölbreyttar fjárfestingar, almennt til langs tíma.

Séreignardeildir

Séreignardeildir sjóðsins skiptast í þrjár fjárfestingarleiðir og voru eignir þeirra 4,5 milljarðar króna í lok árs 2017. Fjárfestingarstefna fjárfestingarleiða séreignardeilda sjóðsins breytist í grundvallaratriðum ekki milli ára. Sjóðfélagar í séreignardeildum velja á milli þriggja mismunandi fjárfestingarleiða eftir því hvað hentar viðkomandi. Fjárfestingarstefna séreignardeilda tekur mið af því að draga skuli úr vægi áhættusamari fjárfestinga eftir því sem aldur sjóðfélaga færist yfir. Þannig má minnka sveiflur í virði þar til eignasafnið samanstendur eingöngu af verðtryggðum innlánum.