Ávöxtun

Ávöxtun Gildis á árinu 2018 var borin upp af innlendum skuldabréfum. Óskráð hlutabréf, bæði innlend og erlend, skiluðu góðri ávöxtun. Ávöxtun annarra eignaflokka var lakari. Vægi erlendra eigna nam 34,6% í árslok 2018, samanborið við 32,8% í árslok 2017. Stefna sjóðsins er að auka vægi erlendra eigna frekar á komandi árum með það að markmiði að auka áhættudreifingu sjóðsins.

Hrein nafn- og raunávöxtun fjárfestingarleiða

Hrein nafn- og raunávöxtun fjárfestingarleiða sjóðsins á árinu 2017

	Hrein nafnávöxtun	Hrein raunávöxtun
Samtryggingardeild	5	2
Séreign Framtíðarsýn 1	4	0
Séreign Framtíðarsýn 2	5	2
Séreign Framtíðarsýn 3	5	1

Ávöxtun eignaflokka

Nafnávöxtun helstu eignaflokka samtryggingardeildar*

	Nafnávöxtun
Skuldabréf innlend	7,3
Hlutabréf innlend	5,1
Innlán	3,5
Hlutabréf erlend	13,2

Ávöxtun sjóðsins á árinu 2018 var borin upp af innlendum skuldabréfum. Óskráð hlutabréf, bæði innlend og erlend, skiluðu góðri ávöxtun. Ávöxtun annarra eignaflokka var lakari.

Nafnávöxtun helstu eignaflokka séreignardeilda*

	Innlán	Skuldabréf	Hlutabréf innlend	Hlutabréf erlend
Séreign Framtíðarsýn 1	3,1	7,9	-0,6	15,6
Séreign Framtíðarsýn 2	4,7	7,8	-1,2	16
Séreign Framtíðarsýn 3	3,6

Ávöxtun sjóðsins á árinu er borin upp af innlendum skuldabréfum. Óskráð hlutabréf, bæði innlend og erlend, skiluðu góðri ávöxtun. Ávöxtun annarra eignaflokka var lakari.

*Reiknað af meðalstöðu eigna í upphafi og lok árs.

Ávöxtun fjárfestingarleiða á fimm ára tímabili

Hrein raunávöxtun samtryggingardeildar

	Hrein raunávöxtun
2014	8
2015	8
2016	0
2017	5
2018	2

Hrein raunávöxtun fjárfestingarleiða séreignardeilda

	Séreign Framtíðarsýn 1	Séreign Framtíðarsýn 2	Séreign Framtíðarsýn 3
2014	6,3	5,5	1,5
2015	7,2	8,4	1,8
2016	0,2	1,3	1,8
2017	5,9	5,7	1,8
2018	0,7	2,2	1,9

„Fimm ára hrein meðalraunávöxtun séreignarfjárfestingarleiðanna þriggja var frá 1,8% (F3) upp í 5,9% (F1). Eins og sjá má hefur raunávöxtun leiðanna þriggja reynst breytileg milli ára, stöðugust hefur hún verið í F3.“

Eignasamsetning

Eignasamsetning fjárfestingarleiða

Eignasamsetning fjárfestingarleiða sjóðsins

	Ríkistryggð skuldabréf	Veðskuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
Samtryggingardeild	24	9	15	31	18	1
Séreign Framtíðarsýn 1	36		22	24	13	3
Séreign Framtíðarsýn 2	41		27	17	9	3
Séreign Framtíðarsýn 3	0		0	0	0	100

Hrein eign samtryggingadeildar sjóðsins í lok árs 2018 var 556,3 milljarðar og hrein eign séreignardeilda 4,9 m.kr . Eignasamsetningin var mismunandi milli hinna fjögurra fjárfestingarleiða Gildis-lífeyrissjóðs við árslok 2018.

Eignasamsetning fjárfestingarleiða yfir tíma

Eignir samtryggingardeildar

	Ríkistryggð skuldabréf	Veðskuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	141	16	26	86	39	23
2014	137	16	46	102	60	8
2015	141	17	64	118	98	11
2016	141	22	76	122	97	7
2017	140	31	75	147	98	19
2018	137	50	83	171	101	10

Eignir séreignardeildar F1

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	333	134	304	81	29
2014	303	196	346	91	20
2015	729	347	436	216	59
2016	739	364	400	222	24
2017	950	217	381	279	82
2018	741	457	492	275	60

Eignir séreignardeilda F2

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend verðbréf	Innlend hlutabréf	Annað (m.a. innlán)
2013	745	234	296	109	34
2014	719	291	337	115	25
2015	757	381	292	194	17
2016	821	405	268	167	39
2017	840	483	257	192	88
2018	843	557	352	192	74

Eignir séreignardeilda F3

	Verðtryggð innlán
2014	621
2015	571
2016	648
2017	702
2018	814

Nánari eignaskipting fjárfestingarleiða

Eignaskipting samtryggingardeildar

	Eignaskipting samtryggingardeildar
Erlend hlutabréf	25
Skuldabréf með ábyrgð ríkisins	24
Innlend hlutabréf	18
Veðskuldabréf	9
Skuldabréf fyrirtækja	6
Skuldabréf banka og sparisjóða	6
Erlend skuldabréf	4
Skuldabréf sveitarfélaga	2
Innlán	1
Erlendir skammtímasjóðir	1
Erlendir fasteignasjóðir	0
Erlendir vogunarsjóðir	0

Verðbréfaeign	Eign í m.kr.	Eign í %
Erlend hlutabréf	137.740	25,0%
Skuldabréf með ábyrgð ríkisins	137.236	24,9%
Innlend hlutabréf	101.150	18,3%
Veðskuldabréf	49.546	9,0%
Skuldabréf fyrirtækja	36.590	6,6%
Skuldabréf banka og sparisjóða	34.609	6,3%
Erlend skuldabréf	25.922	4,7%
Skuldabréf sveitarfélaga	12.003	2,2%
Innlán	9.670	1,8%
Erlendir skammtímasjóðir	6.083	1,1%
Erlendir fasteignasjóðir	1.480	0,3%
Erlendir vogunarsjóðir	7	0,0%
Samtals	552.033	100%

Eignaskipting séreignardeilda

	Eignaskipting séreignardeilda
Skuldabréf með ábyrgð ríkisins	741,0
Erlend hlutabréf	390,6
Innlend hlutabréf	275,0
Skuldabréf banka og sparisjóða	197,0
Skuldabréf fyrirtækja	181,6
Erlend skuldabréf	101,6
Skuldabréf sveitarfélaga	78,2
Innlán	60,5

Verðbréf og innlán	Eign í m.kr.	Eign í %
Ríkistryggð skuldabréf	741,0	36,6%
Erlend hlutabréf	290,6	19,3%
Innlend hlutabréf	275,0	13,6%
Skuldabréf banka og sparisjóða	197,0	9,7%
Skuldabréf fyrirtækja	181,6	9,0%
Erlend skuldabréf	101,6	5,0%
Skuldabréf sveitarfélaga	78,2	3,9%
Innlán	60,5	3,0%
Samtals	2.025,5	100%

Eignaskipting séreignardeilda F2

	Eignaskipting séreignardeilda F2
Skuldabréf með ábyrgð ríkisins	41,8
Skuldabréf fyrirtækja	11,8
Erlend hlutabréf	11,2
Skuldabréf banka og sparisjóða	11,1
Innlend hlutabréf	9,5
Erlend skuldabréf	6,2
Skuldabréf sveitarfélaga	4,7
Innlán	3,7

Verðbréf og innlán	Eign í m.kr.	Eign í %
Skuldabréf með ábyrgð ríkisins	843,5	41,8%
Skuldabréf fyrirtækja	238,9	11,8%
Erlend hlutabréf	226,4	11,2%
Skuldabréf banka og sparisjóða	223,3	11,1%
Innlend hlutabréf	191,9	9,5%
Erlend skuldabréf	126,0	6,2%
Skuldabréf sveitarfélaga	94,9	4,7%
Innlán	74,1	3,7%
Samtals	2.018,9	100%

Eignaskipting séreignardeilda F3

	Eignaskipting séreignardeilda F3
Innlán	100

Verðbréf og innlán	Eign í m.kr.	Eign í %
Innlán	813,8	100
Samtals	813,8	100

Fjárfestingarstefna

Yfirlit

Fjárfestingarstefnur fjárfestingarleiða

	Samtryggingardeild	Séreign Framtíðarsýn 1	Séreign Framtíðarsýn 2	Séreign Framtíðarsýn 3
Skuldabréf & innlán	55,0%	65,0%	80,0%	100,0%
Hlutabréf	44,0%	35,0%	20,0%	0,0%
Aðrar fjárfestingar	1,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Samtals	100%	100%	100%	100%

Í fjárfestingarstefnu sem stjórn Gildis setti fyrir samtryggingardeild sjóðsins fyrir 2019 er lagt upp með að hlutfall skuldabréfa verði aukið á kostnað hlutfalls hlutabréfa á árinu. Sú aukning felst fyrst og fremst í auknu hlutfalli erlendra skuldabréfa og veðskuldabréfa. Hvor tveggja eru eignaflokkar sem sjóðurinn hefur lagt aukna áhersla á á liðnum árum. Á sama tíma er dregið úr vægi innlendra hlutabréfa í stefnunni, til samræmis við núverandi eignastöðu sjóðsins í þeim eignaflokki.

Gildi – Fjárfestingarstefna 2019

Fjárfestingarstefna séreignardeilda breytist í grundvallaratriðum ekki milli ára; Framtíðarsýn 1 er að jafnaði með 65% safnsins í skuldabréfum og 35% í hlutabréfum. Í Framtíðarsýn 2 er að jafnaði 80% í skuldabréfum og 20% í hlutabréfum og í Framtíðarsýn 3 eru einungis verðtryggð innlán.

Fjárfestingarstefna fjárfestingarleiða yfir tíma

Fjárfestingarstefna samtryggingardeildar

	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	35	23	0	15	26
2015	35	19	1	18	26
2016	27	21	1	23	27
2017	26	22	1	23	27
2018	25	22	5	20	26
2019	22	25	7	18	26

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F1

	Innlán	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	1	39	25	0	5	30
2015	1	39	25	0	5	30
2016	1	39	25	0	5	30
2017	1	39	25	0	14	21
2018	1	35	23	6	14	21
2019	1	30	28	6	14	21

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F2

	Innlán	Ríkistryggð skuldabréf	Önnur innlend skuldabréf	Erlend skuldabréf	Innlend hlutabréf	Erlend hlutabréf
2014	1	54	25	0	4	16
2015	1	54	25	0	4	16
2016	1	54	25	0	4	16
2017	1	50	29	0	8	12
2018	1	43	28	8	8	12
2019	1	38	33	8	8	12

Fjárfestingarstefna séreignardeilda F3

	Verðtryggð innlán
2014	100
2015	100
2016	100
2017	100
2018	100
2019	100

Samtryggingardeild

Samtryggingardeild er stærsta fjárfestingarleið Gildis-lífeyrissjóðs með eignir upp á 561,2 milljarða króna í lok árs 2018. Fjárfestingarstefna samtryggingardeildar er endurskoðuð árlega þar sem aldursdreifing sjóðfélaga, langtímaskuldbindingar og tryggingafræðileg staða er lögð til grundvallar auk mats á stöðu verðbréfamarkaða. Rík áhersla er lögð á traustar, ábyrgar og fjölbreyttar fjárfestingar, almennt til langs tíma.

Séreignardeildir

Séreignardeildir sjóðsins skiptast í þrjár fjárfestingarleiðir og voru eignir þeirra 4,9 milljarðar króna í lok árs 2018. Fjárfestingarstefna fjárfestingarleiða séreignardeilda sjóðsins breytist í grundvallaratriðum ekki milli ára. Sjóðfélagar í séreignardeildum velja á milli þriggja mismunandi fjárfestingarleiða eftir því hvað hentar viðkomandi. Fjárfestingarstefna séreignardeilda tekur mið af því að draga skuli úr vægi áhættusamari fjárfestinga eftir því sem aldur sjóðfélaga færist yfir. Þannig má minnka sveiflur í virði þar til eignasafnið samanstendur eingöngu af verðtryggðum innlánum.